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Buchwert je Aktie – Definition & Berechnung

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Inhaltsverzeichnis

Der Buchwert bezieht sich allgemein erst einmal auf die Bilanz und nicht auf den aktuellen Kurs einer Aktie. Es geht also um die Aktivposten, wie er in den Büchern festgeschrieben sind und dabei konkreter um das eigene Vermögen. Beim Buchwert je Aktie wird dieser Betrag auf das einzelne Wertpapier heruntergebrochen. Die Kennzahl ist auch als Book Value per Share oder BVPS bekannt.

Wie bei vielen anderen Ziffern in der Analyse von Unternehmen dient der Buchwert je Aktie vor allem der groben Ersteinschätzung der finanziellen Situation und Entwicklung. Man kann feststellen, welches Potenzial eine Aktie hat und wichtiger noch, es lässt sich neben dieser Bewertung eine weitere Berechnung eröffnen: die des Kurs-Buchwert-Verhältnisses KBV. Sie berücksichtigt den Zusammenhang zwischen Bilanzwert und aktuellem Kaufpreis der jeweiligen Wertpapiere. Es werden eventuelle Unter- und Überbewertungen von Aktien sichtbar.

Was ist der Buchwert?

Der Buchwert allgemein ist im Prinzip nichts anderes als das Anlagevermögen eines Unternehmens in der Bilanz. Dies ist bei einer AG genauso wie bei einer GmbH. Hier findet man gesammelt also alle Werte in Form von liquiden Mitteln ebenso wie Immobilien, Reserven und Sachgütern. Dadurch wird klar, wie viel Potenzial insgesamt im Unternehmen steckt. Es sollte darüber hinaus aber versucht werden zu unterscheiden, welche Finanzwerte fest gebunden sind und was dem verfügbaren Cashflow entspricht.

Der Nachteil am Buchwert ist, dass er bisweilen in die Irre führen kann. Sie erkennen an der reinen Kennzahl nur schwerlich, wie handlungsfähig das Unternehmen eigentlich ist. Der operative Wert – also das Geld, was das der Konzern direkt für Investitionen verwenden kann – muss separat ermittelt werden. Schließlich muss berücksichtigt werden, dass einige Sachwerte nicht so schnell veräußert werden können oder sogar essentiell für den Betrieb sind.

So kommen Sie auf den Buchwert je Aktie: Berechnung

Beim Buchwert je Aktie wird nun einfach gesagt der Betrag des Buchwerts vom gesamten Anlagevermögen durch die Anzahl der Aktien geteilt. Sie nehmen sich also den Wert zunächst aus der Bilanz und suchen sich im Anschluss heraus, wie viele ausstehende Aktien es gibt. Die Formel für die Berechnung des Buchwerts je Aktie lautet dann wie folgt:

Buchwert je Aktie = (Eigenkapital – Vorzugskapital) ∕ Anzahl der ausstehenden Aktien

Ausstehende Aktien

Bei der Anzahl der ausstehenden Aktien handelt es sich um alle Wertpapiere, die auf dem Markt verfügbar sind, also nicht zum Eigenkapital der Aktiengesellschaft gehören. Es geht also um Aktien, die nicht vom Konzern selbst besessen werden.

Vorzugskapital

Beim Vorzugskapital handelt es sich um den Wert, der als Extra an die Anleger mit Vorzugsaktien ausgeschüttet wird. Dieser Betrag muss vom Eigenkapital abgezogen werden, um auf den gesamten Buchwert pro Aktie zu kommen.

Da es sich beim Buchwert des Unternehmens um das Eigenkapital aus der Bilanz handelt, muss von der kompletten Bilanzsumme das Fremdkapital subtrahiert werden. Dieses beinhaltet zum Beispiel mögliche Verbindlichkeiten, die von externen Geschäftspartnern eingetragen sind. Insgesamt kann man vom Buchwert je Aktie also auch vom Eigenkapital dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien und somit vom Eigenkapital je Aktie sprechen.

Da man bei dieser Kennzahl stark von der Bilanzierung abhängig ist, muss es sich nicht zwangsläufig über das tatsächliche Vermögen und erst recht nicht um die liquiden Mittel handeln. Der Buchwert ist zwar bis zu einem gewissen Grad aussagekräftig. Wie bei anderen Kennzahlen an der Börse kommt es bei der Bewertung aber auch immer auf andere Faktoren und Vergleiche an.


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Der Unterschied von Buchwert und Marktwert

Dem Buchwert ist in der Praxis der Marktwert gegenüberzustellen. Dieser beziffert den Preis, zu dem das Unternehmen am Markt gehandelt und bewertet wird. Es geht also um das Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage und darum, wie die Anleger das Potenzial des Konzerns einschätzen. Der Einfachheit halber lässt sich der Marktwert mit der Marktkapitalisierung gleichsetzen. Diese ergibt sich aus der Multiplikation vom aktuellen Aktienkurs mit dem Streubesitz, also der Anzahl der Aktien, die sich frei im Umlauf befinden.

Streubesitz

Beim Streubesitz handelt es sich um die Aktien, deren Anleger weniger als 5 Prozent am Unternehmen besitzen und nicht mit dem Unternehmen selbst gleichzusetzen sind. Man spricht deshalb auch von den frei am Markt verfügbaren Wertpapieren.

Während der Buchwert die Einschätzung des Unternehmens zum eigenen Vermögen widerspiegelt, stellt der Marktwert also ein Bild von der externen Bewertung durch die Aktionäre dar. Vergleicht man beide, kann man bspw. erkennen, ob eine Aktie an der Börse über- oder unterbewertet ist. Für ein solches Ergebnis gilt es aber auch, weitere Kennzahlen sowie die Charts zur Analyse hinzuzuziehen.

Das sagt der Buchwert je Aktie aus und so hilft er mir bei der Bewertung von Unternehmen

Der Buchwert und der Buchwert je Aktie sind Hilfsmittel zur ersten Orientierung. Auf der Suche nach geeigneten Investitionsobjekten kann sich der Anleger hierüber anschauen, wie viel des Vermögens sich auf die einzelnen ausstehenden Aktien verteilt. Dadurch ergibt sich auch, welcher Anteil an den Aktien vom Eigenkapital und welcher vom Fremdkapital getragen wird. Wo mehr Eigenkapital drin steckt, kann von einer stabileren Entwicklung und weniger Gefahr für feindliche Übernahmen ausgegangen werden.

Zur Bewertung des Buchwerts je Aktie setzt man den Betrag stets mit dem Aktienkurs in Verbindung. Je höher der Buchwert im Vergleich zum Aktienkurs ausfällt, desto niedriger wird dieses Eigenkapital an der Börse gehandelt. Hier liegt eine Unterbewertung vor, welche der Investor also für sich nutzen kann. In der Praxis können Sie sich diese Zahlen erarbeiten und sich damit auf die Suche nach den besten Aktien 2021 bei Ihrem Online Broker begeben.

In den meisten Fällen wird der Marktwert aber weit höher sein als der Buchwert. Die Anleger haben nämlich nicht nur Vermögen und Reserven im Hinterkopf, sondern handeln u. a. auch in Bezug zu bestimmten Investitionsnews, schauen sich künftige Erträge und Aufstiegschancen an. So kann eine neue Technologie oder bestimmte Gesetzesänderung (zum Beispiel Legalisierung von Marihuana oder das Verbot von Verbrennerautos) zu einer höheren spekulativen Bewertung an der Börse führen.

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Quelle: Trading für Anfänger

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